复星集团郭广昌 | 拟以39.98亿元现金，收购百合网69.18%股份

缘宏投资拟以39.98亿元现金收购百合网69.18%股份。收购完成后，复星集团创始人郭广昌将成为百合网实际控制人。

2018年5月3日，百合佳缘网络集团股份有限公司（以下简称“百合网”）发布“收购报告书”。

报告内容显示，2018年5月2日，宁波梅山保税港区缘宏投资有限公司（以下简称“缘宏投资”）与广东宝丽华新能源股份有限公司、永新巴菲特投资合伙企业（有限合伙）、阿拉山口天一股权投资有限公司等百合网32名股东签订了《股份转让协议》，收购人将以4.60元/每股的价格通过股转系统场外协议转让的方式现金收购百合网股东持有的869238996股流通股。

通过报告可知，本次股份转让价款总额为3998499381.6元，即39.98亿元。

按此次收购价格计算，百合网整体估值为 57.77亿元，PB倍数为2.225倍，较上一次百合网定增价格3.15元每股溢价46%。

实际上，百合网之前曾有过类似的资本运作。2016年8月，上市公司广东宝丽华新能源以3.99元／股价格收购百合网股份，投资总额为8.82亿元，成为百合网第一大股东。按当时百合网估值为38.93亿元，复星此次收购较当时溢价48.39%。

在此次收购前，百合网共拥有165位股东，股权结构比较分散，且前五名股东之间无一致行动关系，因此公司无控股股东和实际控制人。

公告显示，此前百合网前五大股东分别为：广东宝丽华新能源股份有限公司、永新巴菲特投资合伙企业（有限合伙）、阿拉山口天一股权投资有限公司、上海绘峰资产管理中心（有限合伙）、钱克佳，持股比例分比为：18.4%、9.90%、7.96%、7.58%、6.20%。

而本次收购完成后，缘宏投资持有百合网69.18%的股份，成为百合网的控股股东。

本次收购前后公众公司股份变动情况

缘宏投资为自然人独资企业，郭广昌先生持有其100%股权，为控股股东及实际控制人。故而，郭广昌先生在本次收购完成后，将成为百合网实际控制人。

人物介绍

郭广昌，复星集团创始人。其与合伙人梁信军大学毕业之后开始创业，并依赖房地产起家，现在复星集团已经成为中国知名的综合投资集团。

再来说百合网……

目前，百合网累计拥有3.1亿注册用户。

百合网创始人兼董事长田范江毕业于清华大学计算机系，曾供职于咨询公司埃森哲，持股比例为2.27%。

2015年11月20日，百合网正式挂牌新三板，被称为“婚恋第一股”。

2017年4月24日，百合网完成重大资产重组事项首次信息披露，拟以人民币16.88亿元收购天津百合时代资产管理有限公司100%的股权，天津百合时代及其控股公司主要主要运营“世纪佳缘”旗下婚恋交友业务。

2017年9月8日，百合网与世纪佳缘重组完成。

2017年12月29日，集团母公司正式更名为“百合佳缘网络集团股份有限公司”，并于2018年1月8日正式完成更名登记。百合网跃升成为中国最大的婚恋网站。

而根据百合网发布的2017年年度报告显示，其2017年营业收入达到6.71亿元，同比增长257.87%；净利润6548.1万元，而2016年则亏损1.14亿元。

从业务构成来看，百合网营业收入由婚恋交友线上服务，婚恋交友合作商特许经营收入，婚恋交友直营VIP，婚礼业务，广告，约会吧和情感咨询八项业务组成。其中，线上服务贡献营收2.61亿元，占营业收入38.91%，占比最高。特许经营收入贡献营收1.88亿元，占总营收28.09%；VIP与婚礼业务平均占据总营收10%左右，其余业务占比均不超过5%。

此外，2017年，百合网的创新业务，尤其是婚礼业务收入增长迅速——营业收入同比增加了6579万，在集团总收入的占比已经从2016年的不足1%迅速增加到了本年度的接近10%。

缘何收购？报告中亦披露了缘宏投资本次收购的目的：

百合网是国内婚恋网站以及婚恋服务供应商的领导者。为了在互联网新经济产业领域获得迅速发展，缘宏投资决定进行本次收购，并希望通过本次收购，能够分享百合网未来成长所带来的收益。

但事实真的如此么？结合复星的战略布局，郭广昌对百合网的收购并没有这么简单。

首先，经过过去26年的积累，复星已经在医药、旅游等领域，逐步建立起产业运营的能力。如何将这种运营能力在其他垂直领域进行复制，是目前复星正在进行的尝试。

而在被郭广昌收购之前，百合网已经尝试由在线婚恋向婚庆全产业链转型，并在2017年完成重大资产重组，与世纪佳缘实现合并，但在盈利能力上，表现并不突出。通过复星的能力加持，百合网在产业链整合方面或许会得到赋能。

第二，百合网的业务内容跟复星致力于“智造全球幸福生态系统”的战略高度契合。尤其是婚恋市场和母婴市场之间，也存在着自然联系。在此之前，复星已经投资国内母婴企业宝宝树，而郭广昌对百合网的投资，或许意味着复星将在婚恋和母婴的产业链上做更多布局。

第三，通过对百合网的并购，也可以实现复星在C端能力的强化。郭广昌钟爱“C2M”，已经是公开的秘密。4月28日在接受本刊在内的媒体采访时，郭广昌曾提到，复星对C端的态度是“一定要自己触达C端”。他介绍，复星搭建的有叻会员体系，目前有1000多万会员。

“除了自己的C端，我们不是说不跟别人合作。我们还是要跟更多的C端合作。现在C端越来越碎片化，触达C端的途径越来越多。这不会成为一个障碍。”郭广昌说。当时百合网的并购不为外界所知，现在来看，这一收购应该就是郭广昌所提到的触达C端的途径之一。百合网累计有3.1亿的注册用户，如果能将百合网的用户资源跟复星打通，复星的C端规模将十分可观。

此外，一个值得关注的变化是，虽然百合网之前已经连续多年亏损，但在2017年实现了扭亏为盈，实现净利润6499万元，这或许也是让郭广昌下定决心收购的原因之一。他在3月份复星国际业绩发布会上指出，复星在打开一个巨大成长空间的同时，是步步为营的。“我们投资的每项资产，本身都是盈利的”。

报告原文

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