婚戒品牌冲刺A股IPO！

年轻人逐渐倾向晚婚，结婚率下滑导致钻石需求下降，这是否会拖累主打求婚钻戒的DR品牌？

不论是影视作品还是现实生活中，浪漫的求婚场景都让人印象深刻，而求婚钻戒对于即将步入婚姻殿堂的男女们来说也是意义非常。

成立仅10年的新晋珠宝品牌DR近年来发展势头较快，品牌运营主体迪阿股份也准备冲刺A股IPO。从招股书披露的财务数据来看，DR品牌主打产品求婚钻戒的毛利率高达70%。

不过当前，年轻人逐渐倾向晚婚，结婚率下滑导致钻石需求下降，这是否会拖累主打求婚钻戒的DR品牌？

70%毛利率背后：主打消费者情感满足

“男士一生仅能定制一枚”——迪阿股份主要产品为求婚钻戒、结婚对戒和其他饰品，其中尤其求婚钻戒是主打。

具体来说，报告期内（2017年～2019年和2020年上半年，下同），迪阿股份主营业务收入按产品分类来看，求婚钻戒营业收入占比分别为85.07%、85.41%、83.00%和78.48%。

迪阿股份的求婚钻戒（平均）单价呈现上升趋势。报告期内，产品（平均）单价分别为1.01万元/件、1.06万元/件、1.15万元/件和1.29万元/件。

单价上万元的求婚钻戒背后是迪阿股份较高的毛利率：2017年～2019年，迪阿股份综合毛利率分别为69.71%、69.82%、70.21%。相比同期同行业可比公司综合毛利率均值，迪阿股份的毛利率水平高出约25个百分点。

每日经济新闻记者注意到，迪阿股份高于同行业的毛利率水平，不得不提到其从DR品牌创立之初就坚持的品牌观念：男士一生仅能定制一枚DR求婚钻戒，持续向消费者传达DR品牌“一生·唯一·真爱”的爱情观。

对此，迪阿股份在招股书中也直言不讳。公司表示，毛利率较高的原因主要是，公司品牌内涵和情感满足特性、产品定制化的经营特点、丰富的增值服务等因素带来的溢价。

行业集中度提高，中小玩家份额或被挤压

除了迪阿股份，近期周六福、梦金园、曼卡龙、菜百股份、中金珠宝、老铺黄金等多家珠宝首饰企业都正在冲刺A股。多家珠宝首饰企业密集冲刺IPO，命运却各不相同。目前曼卡龙和中金珠宝已经过会，而周六福则被否。

曼卡龙招股书显示，我国珠宝玉石首饰行业规模从2009年的2200亿元增长到2018年的接近7000亿元，成为全球珠宝玉石首饰行业增长最为明显的国家之一。但由于近几年我国整体经济增速下滑，珠宝玉石首饰消费增长亦有所放缓。

不过，珠宝行业内竞争企业众多，包括国内品牌、港资品牌和国外品牌等。除此之外，还有大量知名度较低、规模较小的珠宝企业，市场品牌集中度较低。

目前来看，珠宝首饰行业中周大福、周生生等知名品牌占据头部位置，但也存在许多区域品牌或者中小品牌，市场集中度并不高。

而未来随着上市企业的增加，将有利于行业集中度的进一步提高，市场份额将进一步向上市企业或者大型企业集中。同时，部分中小企业可能面临市场份额被挤压的风险。

线上直播将成珠宝行业新突破口？

近期线上电商直播愈发受到重视，珠宝首饰企业如何把握机遇突围？

万联证券近期研报分析称，线下仍为销售主要渠道，线上电商直播打开行业新增长空间。Euromonitor数据显示，2019年，我国黄金珠宝92.3%的销售份额来源于线下，线下仍为主要销售渠道。

但同时，近年来电商占比也在逐渐提高，并且疫情加速行业销售份额从线下往线上转移，预计到2020年，电商的份额将大幅提升至21.4%。

“很多情况下，直播压价比较厉害，而且退货率比较高，其实不太赚钱。”张新表示，珠宝首饰企业若想通过直播赚钱，当前市场对于产品的差异化、产品文化内涵提出了更高的要求。当然，对于企业来说，也要看直播的目的是什么。有些企业有固定的广告投入，直播对于他们来说是品牌传播中的一个组合。

除了线上电商直播，年轻消费者和低线城市越来越受到重视。“低线市场”及“Z世代”具有的强大消费能力，或将成为未来中国饰品市场发展增长引擎。

随着人们生活水平的提高和思想意识的转变，年轻消费者更多地将珠宝首饰消费作为日常佩戴所需，而不再是传统的财富或重要时刻的佩戴，生活化的珠宝需求逐渐旺盛。

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