汇美影像半年度营收1512万元，推行业SaaS、垂直电商平台

汇美影像2017年上半年实现营收1512万元，同比增长8.71%，净利润亏损217万元，同比减少1637.56%。

8月21日，汇美数码影像有限公司（以下简称“汇美影像”）公布的2017半年度报告中显示，截止2017年6月30日，汇美影像实现营收1512万元，同比增长8.71%；营业成本1069万元，同比增长27.67%；归属于挂牌公司股东的净利润亏损217万元，同比减少1637.56%。

工资、推广费、租赁费增加，净利润亏损217万元

根据汇美影像的半年度报告，去年同期盈利14万元，今年亏损217万元，原因何在？

工资——增加了软件开发人员、销售人员，导致员工工资和差旅费增加。

推广费——加大了独立软件销售、SaaS软件的线下推广，线上线下运营工作以及对天猫、淘宝等电商平台的投入。

租赁费——新办公地点，导致销售部门的租赁费增加。

需要注意的一点是：虽然亏损，但公司天猫、京东平台本年的销售收入100万元，较上年度增长77.43%。

SaaS平台：打造互联网+传统照相馆新生态，增强盈利能力

汇美影像的全资子公司虹美影像积极建立照相行业SaaS云平台，致力于为经销商、照相门店、消费者打造一个更加方便快捷的影像服务平台。

依托在照相行业的多年积累，公司进一步加强、提升研发团队建设、软件开发力度和互联网运营服务能力，让更多照相馆加入平台，聚焦产品与服务，帮助传统的照相馆进行互联网技术的改造升级，提升服务品质，增强盈利能力。

短期内，SaaS平台不能给公司业务营收带来明显增长，但随着照相馆与公司粘度增加，用户平台下单量增加，公司业务收入、交易流水佣金等会稳步增长。

风险提示：

供应商集中度较高的风险；商誉存在减值的风险；实际控制人变更风险；照相行业SaaS平台的发展存在不确定性的风险；市场竞争加剧的风险；经营性现金流量为负的风险；技术人才流失、短缺的风险；公司治理的风险

汇美影像2017半年度报告文字版（有删减）

公司半年度大事记

1、2017年2月，“汇美相馆”移动端上线，从用户查询、预约到店家接单、服务等流程实现了移动互联网化，搭建了消费者与照相门店的服务平台，提升照相门店的服务效率和盈利能力。2017年3月“汇美照相器材城”电商上线，构建了照相行业的垂直电商平台，将对照材细分市场开展深度运营，进一步加深公司与众多照相门店的联系，同时整合零散的供应商，为门店提供多元化的产品和服务。

2、2017年3月15日，公司全资子公司深圳汇美相馆连锁管理有限公司完成工商注册登记手续，取得了深圳市市场监督管理局核发的《营业执照》。公司规划在深圳和其他主要城市开设“汇美相馆”样板店，启动招商加盟，通过公司技术支持、运营支持和连锁管理，帮助传统相馆改造升级，以满足用户对更高生活影像产品和服务的需求。

3、深圳圳市汇美相馆连锁管理有限公司2017年上半年在深圳地区已经连续注册并成立了5家分公司作为公司的直营相馆门店。目前这5家相馆已经陆续开业，后续公司还将继续在深圳推进直营店的开设步伐，然后向全国铺开。

【主要会计数据和关键指标】

一、盈利能力

二、偿债能力

三、营运情况

四、成长情况

【管理层讨论与分析】

一、商业模式

公司所属行业为F51批发业，主营新型环保的摄影级喷墨相纸、数码艺术相纸，采取以经销模式为主、直销模式为辅的销售模式。公司依托在影像行业近二十年的市场积累，已具备了一定的品牌影响力和深厚的渠道资源。汇美与全国200多家渠道经销商一道，为全国5万余家相片冲洗中心、图片制作公司和照相门店，提供了耗材、设备、技术和培训，汇美的产品和服务赢得了广大照相商家的好评和信任，具有较高的知名度和美誉度。

依托在照相行业的多年积累，公司积极提升产品、技术和服务，公司的全资子公司虹美影像积极建立照相行业saas云平台，致力于为经销商、照相门店、消费者打造一个更加方便快捷的影像服务平台。该 SaaS 平台包括工具类、社交类、服务类等软件系统，以及众多消费者运用软件、商户管理后台软件和为商家提供技术支持、运营帮助等服务的软件系统。

在上述基础上，公司积极推进照相行业O2O模式的“汇美相馆”连锁加盟，通过对消费者的个性化影像产品销售收入，对商户的增值服务分成费、特许经营费、连锁加盟管理费、以及业务培训和技术服务费等实现汇美公司盈利和发展。报告期内，公司商业模式未发生大的变化。

二、经营情况

（一）财务运营状况

1、报告期内，公司实现营业收入15,124,732.99元，比上年同期增长8.71%，营业成本10,686,567.71元，比上年同期增长27.67%；归属于挂牌公司股东的净利润-2,165,722.66 元，比上年同期减少 1,637.56%。营业收入的增幅小于营业成本的增幅主要是报告期软件及服务收入下降所致。

2、2017年上半年净利润为负数主要系：（1）公司报告期内增加软件开发人员，导致管理费用下员工工资有所增加；（2）销售费用较上期增长62.84%，销售部扩增销售人员，加大了软件独立销售和SaaS软件在照相馆的线下推广开通工作，以及SaaS平台的线上线下运营工作，同时公司加大对天猫、淘宝等电子商务平台的投入，导致销售费用下的职工薪酬、差旅费和平台推广费增加，同时，公司租赁新的办公场地，导致销售部门的租赁费用增加。销售费用的增长幅度大于销售收入的增长幅度主要系公司saas平台的运营处于初期，前期的运营投入和差旅费投入产生的效益将在本期和以后期间逐渐体现，公司天猫、京东平台本年的销售收入100万元，较上年度增长77.43%。

（二）业务经营状况

报告期内，公司进一步加强和提升IT研发团队建设、软件开发力度和互联网运营服务能力，让更多的照相馆加入SaaS平台。同时公司聚焦大众生活影像领域的产品和服务，帮助更多的传统照相馆进行互联网技术的改造升级，提升服务品质，增强盈利能力。通过公司的SaaS平台运营，帮助店家与客户之间建立信息互通的桥梁，让更多的用户获得更高品质的生活影像产品和服务。虽然短期内SaaS平台不能给公司业务营收带来明显增长，但是随着加入平台的近2000家照相馆和公司的粘性更近，公司的业务收入将可以稳定增加。随着更多用户在平台下单，未来SaaS平台的交易流水佣金和增值分成等收益增长速度将逐步加快。

（三）人才建设

研发实力的增长可以使企业具备持续的核心竞争力。在人才建设方面，公司增强了研发队伍建设，加大了人力资源建设力度，提升全员素质，以满足公司发展各个领域的市场需要。针对行业特点和公司自身现状，公司迅速招募了一批有经验、有能力、有素质的互联网研发人才。同时，公司吸纳了一批认同公司文化并在各自岗位上创造价值的核心骨干人员，共同参与公司的经营管理工作，极大激发了员工的工作热情与创造力。

三、风险与价值

1、供应商集中度较高的风险

2017年上半年，公司的前五名供应商累计采购额占当期采购额的比重为76.62%，集中度较高。公司向供应商主要是采购扩印机、墨盒以及相纸，因公司与扩印机和墨盒供应商合作方式主要是买断式经销，仅选择少量固定品牌进行代理，故硬件供应商较少；相纸供应商较为集中主要系公司销售中高端相纸，对相纸质量要求较为严格，且稳固合作关系可以带来采购成本优势。虽然报告期内公司与主要供应商建立了良好的合作关系，但仍存在因供应商情况发生变化而给公司经营造成不利影响的风险。

应对措施：保持良好的供应商关系，丰富产品种类分散供应商选择，替代性目标的选择。

2、商誉存在减值的风险

公司因在2015年将虹美影像子公司纳入合并报表范围形成商誉1,975,227.07元，虽然虹美影像在报告期内已经有相应的收入，基于目前所获取的信息对其市场的预期，预计未来的可回收金额不低于彼时的合并成本，但未来若宏观经济形势及其所处的市场环境发生重大变化，或面临不确定的政策风险等均可能导致虹美影像的盈利预期发生变化，从而导致商誉存在减值的风险。

应对措施：虹美影像的SaaS软件平台已经投入市场使用，正逐步产生了现金流水，后续在为相馆（商户）带来高附加值产品交易的过程中，采取收取佣金和代运营服务收费的方式为公司带来现金流。

3、实际控制人变更风险

2009年5月至2015年2月期间，公司前四大股东章文政、祝乾松、张社平、章小明持股比例分别为 33.17%、16.23%、14.71%、14.71%，公司股权结构分散，且公司第一大股东章文政并未参与公司日常经营。公司不存在控股股东和实际控制人。经过2015年的股权转让，公司控股股东变更为祝乾松，公司实际控制人变更为祝乾松和张欢。实际控制人变更前后，公司的主营业务、主要客户和供应商、经营管理、持续经营能力等方面均未发生重大变化，报告期内，公司实际经营未受到重大不利影响，保持持续稳定发展。但未来可能对公司持续稳定经营产生一定的不利影响。

应对措施：公司在巩固现有业务的同时，积极发展影像行业的网络信息化服务业务，增强公司的盈利能力。同时，公司通过完善法人治理结构来规范股东行为，在《公司章程》、《股东大会议事规则》、《董事会议事规则》等制度中进行了决策权限划分，明晰了相关的审批程序，使股东大会、董事会和监事会的职权得到落实，以降低实际控制人变更带来的不利影响。

4、照相行业SaaS平台的发展存在不确定性的风险

公司之子公司虹美影像着力于搭建连接照相馆和终端用户的照相行业SaaS平台，该平台下包含终端客户端的照片冲印、相册制作、证照拍摄、上门约拍及相片存储等相关软件以及照相馆的上传认证系统、商户OA系统、商户CRM系统、营销系统等，基于该平台下的汇美微传、“DIY 影集”WEB 版软件在2016年开始投入市场，并在2016年产生相应的收入，但因该平台下的其他软件尚处于开发研究阶段，开发成功后照相行业SaaS平台所面临的市场存在不确定性风险。

应对措施：公司不断引进研发人员，并成立运营中心，对市场行为和大数据研究投入专业人才，进行市场风险的预估和分析，对于行业内可能发生市场变化通过测试和数据支撑来决策，避免闭门造车式的研发。提升软件的研发速度，以加快软件产品的面市速度，同时，在新客户的开发方面，因影像行业的传统相馆、影楼、工作室等运营成本不断增加、运营效率逐渐降低，且开发软件产品的投入较大，因此中小规模的照相馆或者影楼更愿意选择已经开发完成的成品软件，且公司利用自身的技术优势对其的后续运营提供维护及升级服务，为照相行业SaaS平台的未来发展增加了有利因素。

5、市场竞争加剧的风险

影像行业内企业数量众多，竞争较为充分。各大商家都开始进行新型商业模式的探索，争取在互联网时代夺取先发优势。影像行业竞争加剧，对公司的风险控制能力、盈利能力提出更高要求。公司作为一家在影像行业发展近二十年的企业，与主要客户、供应商的合作关系较为稳定，具备深厚的行业经验及稳定的客户关系，但公司如不能正确把握市场动态和行业发展趋势，不能根据行业特点和客户需求及时进行创新，则存在因竞争优势减弱而面临经营业绩下滑的风险。

应对措施：面对市场竞争加剧的风险，公司在扩张传统业务的同时，积极布局互联网业务，将线下与线上相结合起来，争取在互联网时代夺取先发优势。同时，公司正依托于自身经销商网络的优势，积极打造具有特色的照相行业SaaS平台，为公司带来新的利润增长点。这些方面都会使公司在行业竞争中处于主动状态。

6、经营性现金流量为负的风险

2017年上半年公司经营活动产生的现金流量净额为-2,844,670.54元。经营活动产生的现金流量净额为负数一方面系公司与主要供应商采取预付货款的结算方式，以及与信用较好的经销商逐渐采用先货后款的方式进行结算，预收款项减少，应收款项增加，另一方面系公司增加了软件开发人员、互联网运营人员和相馆门店支持人员等。未来公司将存在经营性现金流量净额持续为负的风险。

应对措施：公司一方面尽量减少供应商货款的预付账期和经销商应收账款的应收账期，另一方面公司开发的软件系统平台已经投入市场使用，正逐步产生了现金流水，后续在为相馆带来高附加值产品交易的过程中，采取收取佣金和代运营服务收费的方式为公司带来现金流。

7、技术人才流失、短缺的风险

公司之子公司虹美影像正逐步推广贯穿终端消费者和店家的照相行业SaaS平台，为经销商、照相馆、消费者打造一个更加方便快捷的的影像服务平台。照相行业SaaS平台的发展与完善离不开核心技术人员的技术支持与保障。如果公司核心技术人员流失，将削弱本公司的核心竞争力，从而对公司的竞争优势和盈利能力造成不良影响。

应对措施：首先，公司制定了较为合理的员工薪酬方案，通过建立完善的绩效管理体系，积极储备高素质人才；其次，从职业发展与晋升方面，为技术人才提供学习成长的平台，为技术人员的进修和培训提供时间和空间，并给予奖励；公司强调文化建设，为员工提供了一个能够获得广泛价值认同、充分展现才华、具备全面发展空间的舞台，有助于增强核心技术人员的归属感，满足其实现自我价值的需求。

8、公司治理的风险

股份公司成立后，公司建立健全了法人治理结构，并根据实际情况，重新制定了适应公司发展需要的《公司章程》、“三会议事规则及在关联交易、对外投资、对外担保”等方面的内控制度。我司进入全国中小企业转让系统挂牌后积极学习相关的制度与法规，但制度建设与管理提高还需要不断地努力，公司仍有治理上的风险。

应对措施：公司已制定了规范公司治理的内部管理制度，建立了完善的公司治理结构，并着重强化股东和管理层规范公司治理的意识，力争使公司逐步适应现代公司治理制度的要求。

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